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3）在债务结构上，避免短期刚性债务率过高、货币资金/短债过低的企业，关注年内短期债券、非标存在集中兑付风险的发行人。4）在担保和委托贷款方面，为民营企业、竞争性地方国企提供了大量担保和委托贷款的城投发行人，需要关注或有偿债风险。5）在营收结构上，最好以公益性业务为主，关注主营业务中土地整理、基建业务占比较高的公司，距离政府股东的信用距离更近；如果同时还具有一定的经营性优质资产和相对稳定的现金流收入，则能够起到互补作用，则优势更大。
2004年，综合治理开始，直到三年后才收官。因此，2004年，被称为券商整治元年。6 股权分置改革 “开弓没有回头箭”好不容易搞起来的证券市场，实际流通的股票只是上市公司全部股票中的一小部分，大部分的国有股、法人股并不流通。这种股权分置的格局，已经严重制约了证券市场的发展。国有股减持办法被正式叫停了，但如何解决股权分置的问题并没有因此偃旗息鼓。在股市持续低迷的2002年年底，证监会第五任主席尚福林上任了。关于解决股权分置的问题，他在心中已经盘算很久了。
一边是抽签表“售罄”的通知，一边是黄牛的高价倒卖。终于在8月10日，顾不得吃喝排了几天还没有购买到抽签表的人愤怒了。于是，涌向深圳市政府门前，示威、游行，并与治安人员发生冲突，焚毁了公安人员的值勤巡逻车。这场风波令所有的人都惊呆了。成立全国性的证券监管机构已显得非常紧迫。
陈女士回忆，当时自己曾发短信向部门同事求助，请求帮忙找一下宿管。刚发完短信，郝女士将门打开，门外男子冲进宿舍，持刀将自己刺伤。随后有同事赶到宿舍，与男子扭打在一起，在此过程中陈女士同事颈部、胸部被刺伤。男子见状后离开。诊断书显示，陈女士被诊断为刀刺伤（左颈、背部、双上肢），其同事被诊断为颈部切割伤、气管损伤和气胸。
上海市副市长吴清，曾在证监会任职多年，并于2010年进入政府系统，任上海市虹口区区委副书记、副区长、代理区长，2013年07月，担任上海市虹口区委书记；2016年5月，他回到金融系统，担任上交所理事长、党委书记，一年半后的2018年1月，他又回到政府部门，担任上海市副市长。
城投债最大的风险是政策风险，城投债投资的兴衰起伏无不与政策变化紧密相关。2017年以来，地方融资监管政策和金融信用环境的转折变化，无疑是城投债投资最大“基本面”。我们从地方债务严监管和财政整肃视角为起点，总结2018年以来一系列监管政策的主要规定和影响，梳理代表性城投信用风险事件及其经验教训，分析在城投转型的新形势下，地方化解隐性债务的思路如何安排？城投信仰何去何从？城投债投资逻辑需面临怎样的修正？
